半導體材料廠**山太士（3595）**公告 2025 年財報，展現強大的轉型成果。受惠於半導體測試與先進封裝材料出貨激增，公司營運全面翻揚，以下為重點摘要：

一、 2025 財報：營收翻兩倍，全年轉虧為盈

山太士去年擺脫過去 LCD 光學材料的低迷，成功在半導體領域站穩腳步：

• 關鍵數據： 合併營收 4.99 億元（年增 200%），稅後純益 1.45 億元，EPS 達 4.41 元。

• 獲利結構： 毛利率飆升至 58.76%。董事會通過配發 3 元股利（1 元現金、2 元股票），並計畫申請上櫃。

• 興櫃表現： 18 日興櫃均價已達 1,410 元，顯示市場對其高成長性的高度認可。

二、 核心產品：打入先進封裝與 AI 測試供應鏈

公司目前半導體材料營收占比已達 75%，多項關鍵產品已穩定出貨：

• 測試材料： AI 晶片測試用探針清潔片。

• 製程材料： 雷射解膠層、晶背研磨/金屬化製程膠帶、超薄晶片研磨方案。

• 先進應用： 方形玻璃基板暫時接著固晶材料、多功能型晶圓晶背研磨材料。

三、 2026 成長亮點：抗翹曲材料應對 FOPLP 難題

• 解決產業痛點： 針對扇出型面板級封裝（FOPLP）面臨的翹曲問題，山太士開發的**翹曲平衡膜（Balance Film）**具備顯著改善效果，目前與客戶合作導入中。

• 未來展望： 抗翹曲材料正送往台、日、美客戶驗證。法人預估，隨新品逐步放量，2026 年營收有望維持高成長，獲利表現將優於 2025 年。