經濟日報/朱成志

台股仍走多 整理期可撿便宜

今年外資前三季大賣超5,126億元，正如前二年，但今年10月提早回補391億元，指數就大漲595點，前二年外資拖到11月才回補，2022年11月及2023年11~12月很巧，台股都漲1,929點。

今年11月6日川普勝選，外資轉空，到11月15日單月大賣超1,210億元，全年賣超5,946億元，台股由挑戰「2萬4」，變成失守「2萬3」，這一波震撼究竟要拖到何時？

川普重返白宮，馬斯克最受益，特斯拉（Tesla）股價從11月5日的251美元大漲42%到358美元，馬斯克執掌「政府效率部」改造官僚體制，但市場激情已到頂，11月14日已跌回311美元。川普要吃台積電豆腐，市場認為有利今年原本大跌超過六成的英特爾（Intel），股價從9月18.51美元也大反彈42%，到11月8日碰上半年線反壓才拉回整理。

近來亞幣貶、美元升，金價由10月底的天價2,790美元拉回下跌，但比特幣連創新高，到11月13日最高9.3萬美元，也回檔了。

2016年11月8日川普當選時，美股直接上漲，但台股11月9日大跌3%，市場偏空。我說「TRUMP UP，STOCK UP」，台股到11月16日才止跌小漲，後來果真台股也和美股同樣大漲很久。

不過，未來四年和川普第一任不同，這次台積電是秀才碰到兵，10月營收3,142億元創歷史新高，股價不漲，11月12日公布第3季加碼配息到4.5元，也照樣下跌。

10月18日外資追高大買3.4萬張台積創天價1,100元，11月到15日賣出6.4萬張更多，跌到1,025元，但財報好，「千元大關」也有守，台股前三季上市櫃公司大賺3兆元，今年拚4兆元，第4季有75家上市櫃公司每股稅後純益（EPS）創新高，台股有實力，當然下檔有限。

2014年來，有九年台積電（2330）漲幅超過加權指數，今年最多大漲85%，遠超過加權指數最大漲幅的31%，但未來川普四年，台積電不會再如以往的大漲，機會將出現在TSMC周邊的小型股，如同11月美股漲最多的是「小股為主的羅素2000指數」。

被輝達（NVIDIA）大漲拉升的費半指數，2023年大漲65%，今年到7月11日原本也最強，但近期已軟腳，今年到11月14日，費半只漲19.9%，輸給那指27.3%及S&P 500漲24.7%，現在羅素2000又緊追上來了。

我認為台股仍走多，但比不上2016年川普那次當選的「漲幅大，時間長」，未來台股變數增多。川普想要強逼換聯準會主席，鮑爾不惜要打官司，但台股別怕，川普11月13日去白宮，拜登還信誓旦旦會繼續支援北約和烏克蘭，兩人完全不同調，畢竟川普還不是總統啊。

近幾天的「川普2.0」激情及恐慌都反應完了，我認為台股連四跌，外資賣壓到11月14日結束，15日小漲，比2016年還提早一天漲，到明年1月20日川普上台前，台股以區間整理為主，可以開始撿便宜了。

近日市場新焦點BBU概念股，包括AES-KY、順達、系統電、加百裕、新盛力都很活潑，是AI主題的伺服器周邊，由「選配」可能變成「標配」的新題材，中低價的金寶、神達、鴻準等新舊AI股轉強，包括機殼、滑軌、散熱、網通、IP、矽光子、CoWoS設備等，高中低價的AI題材，都是選股方向。

馬士基海運近日走強，本益比（P／E）7倍，長榮、萬海、陽明第3季獲利大好，P／E只有3~5倍；外資11月大買貨櫃、散裝航運及航空股，虎航11月29日轉上市前很強勢；BDI、BCI指數揚升，慧洋-KY、裕民這些散裝航運股也值得關注。

今年大跌的IP股世芯-KY、創意第3季財報都漂亮，但財報不佳的IP股巨有、金麗科及IP股王力旺3,000元的P／E都逾百倍，川普震撼暫時緩和，合理股價尚待調整，封關前，法人作帳的主角是內資，財報公布完畢到明年是空窗期，台股會很投機。